Версия для печати

Прямым результатом капитальных вложений является ввод в действие производственных мощностей и непроизводственных объектов. Конечный результат капитальных вложений — прирост продукции и услуг, а в масштабе общества — прирост национального дохода. Повышение экономической эффективности капитальных вложений — одно из важных направлений интенсификации производства. С этой целью капитальные вложения направляются по плану в объекты, обеспечивающие оптимальный пропорциональный рост общественного производства в течение планируемого периода при возможно более полном удовлетворении потребностей. Методы выбора наиболее эффективных объектов вложений применяются на всех стадиях капитального строительства, включая научную разработку, составление проекта и сметы, строительство и освоение. Различают абсолютную общую и сравнительную эффективность капитальных вложений. Абсолютная эффективность представляет собой отношение прироста чистой продукции или национального дохода к капитальным вложениям.

12.2. Показатели и методы оценки общей (абсолютной) экономической эффективности инвестиций

Показатели и методы оценки общей абсолютной экономической эффективности инвестиций Для рационального расходования инвестиционных средств в условиях их ограниченных объемов операторы связи должны внедрять такую технику и технологии, которые обеспечивают максимально возможный эффект в виде доходов и прибыли при минимальных затратах на создание и эксплуатацию вводимых производственных мощностей.

Поэтому важным этапом инвестиционной деятельности организаций связи является экономическое обоснование проектов развития и модернизации оборудования и сетей связи, позволяющее уже на стадии проектирования оценить экономические и социальные последствия их реализации. Существует достаточно большое количество методик определения эффективности капитальных вложений, новой техники, организационно-технических мероприятий, инвестиционных проектов, взаимосвязанных между собой, но имеющих свою область применения и использующихся для решения конкретных экономических задач.

Их можно объединить в две группы: В условиях рыночной экономики основанием для финансирования и реализации инвестиционных программ являются бизнес-планы проектов, важнейшей составной частью которых является раздел по оценке их эффективности, который разрабатывается с использованием динамических методов. Однако в практической деятельности по-прежнему большое значение имеют традиционные статические методы оценки общей абсолютной и сравнительной эффективности.

Капитальные вложения - это одна из форм реальных инвестиций в Общая (абсолютная) экономическая эффективность капитальных вложений измеряется Коэффициент эффективности по предприятию рассчитывается.

Капитальные вложения считаются эффективными, если срок окупаемости меньше или равен нормативу, т. Исходным моментом исчисления сравнительной эффективности различных вариантов решений ситуаций служит сопоставление по вариантам величины единовременных капитальных вложений и текущих издержки затрат. Если один из сравниваемых вариантов характеризуется меньшим размером капитальных вложений и одновременно более низкими издержками при прочих равных условиях, то он является экономически более выгодным.

Сравнительная экономическая эффективность измеряется показателями: Коэффициент сравнительной эффективности рассчитывается следующим образом: Срок окупаемости Сок определяется следующим образом: Выбор наиболее экономичного варианта можно произвести, используя формулу приведенных затрат: Чем меньше величина приведенных затрат, тем выше эффективность капитальных вложений. При расчете сравнительной экономической эффективности капитальных вложений по фор-муле приведенных затрат выбирается вариант, имеющий мень-шее числовое значение.

При определении эффективности капитальных вложений целесообразно также рассчитывать и анализировать капиталоемкость и удельные капитальные вложения.

Коэффициенты абсолютной эффективности Полученный показатель сравнивается с нормативным коэффициентом абсолютной эффективности или с аналогичными показателями за отчетный период. П И сопоставляется с нормативным коэффициентом абсолютной эффективности, и если ЭЧ. В отраслях перерабатывающей промышленности новые капитальные вложения обеспечивают создание постоянных мощностей в добыче газа положение иное.

Предположим, что на месторождении осуществлены капитальные вложения в 5 млн. В нормальных условиях разработки месторождения добыча газа по этим скважинам будет постепенно снижаться. Понятно, что при этом во времени будет изменяться в сторону уменьшения и сумма прибыли по годам.

Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов: какую абсолютную величину денег он получит за весь жизненный цикл инвестиционного проекта. то есть рассчитываться с дисконтированием по ставке дисконтирования r, . Методы оценки экономической эффективности инвестиций.

При оценке эффективности инвестиций выделяют три вида эффективности: Коммерческая эффективность ориентирована на учет финансовых последствий реализации инвестиционного проекта для его непосредственных участников. Расчеты коммерческой эффективности предполагают установление финансовой обоснованности инвестиционных проектов путем анализа потока реальных денег.

Различаются три вида деятельности инвестиционная, операционная или производственная и финансовая , в рамках которых исследуется приток и оттенок денежных средств. Поток реальных денег отражает разность между притоком и оттоком денежных средств по каждому виду деятельности, а разность между притоком и оттоком денежных средств от всех трех видов деятельности - сальдо реальных денег. Поток реальных денег от инвестиционной деятельности связан с покупкой или получением в аренду земель, возведением зданий, сооружений, приобретением машин и механизмов, ликвидацией основных фондов и т.

Операционная деятельность обеспечивает доходы от реализации продукции и оказания услуг, внереализованные доходы, текущие издержки, амортизацию основных фондов и т. Приток реальных денег от финансовой деятельности осуществляется за счет собственного капитала акции, субсидии и др. Необходимым условием реализации инвестиционного проекта являются положительные текущие сальдо и сальдо накопления реальных денег в любом временном интервале.

В противном случае необходимо привлечение дополнительных собственных или заемных средств. Бюджетная эффективность учитывает финансовые последствия осуществления инвестиционного проекта для бюджетов различных уровней республиканского, местного. Показатели бюджетной эффективности определяются с учетом превышения доходов бюджета над расходами. В состав доходов бюджета включаются увеличение уменьшение налоговых поступлений, плата за использование природными ресурсами, таможенные пошлины, акцизы и т.

Капитальные вложения

Если рассчитанные показатели общей эффективности не ниже нормативов и отчетных показателей за предшествующий период, то рассматриваемые капитальные вложения признаются экономически эффективными. Удельные капитальные вложения позволяют оценить меру ресурсосбережения капиталоемкости при обеспечении заданного прироста услуг связи и определяются размером капитальных затрат на единицу вводимой в действие производственной мощности Мвв , либо на единицу прироста доходов Дод.

Расчеты сравнительной экономической эффективности капитальных вложений применяются:

Общая (абсолютная) экономическая эффективность представляет. собой относительную рассчитывается срок окупаемости капитальных вложений.

Это инвестиции в основные средства , в том числе затраты: В составе капитальных вложений в основные средства выделяется стоимость: Эффективность капитальных вложений Эффективность капитальных вложений определяется сопоставлением эффекта от их осуществления с их величиной. Речь идет об опережающем росте результатов по сравнению с затратами. При проектировании, строительстве или реконструкции предприятий аналитик ставит цель определить эффективность капитальных вложений.

Этой цели он достигает путем выбора и экономического обоснования наилучших вариантов либо нового строительства, либо реконструкции объектов, а так же выбора новых видов техники, оборудования, машин.

Методика расчета экономической эффективности капитальных вложений.

Определение общей экономической эффективности капитальных вложений На всех стадиях инвестиционного планирования и проектирования целесообразно выполнять расчеты экономической эффективности капитальных вложений. Показатели и порядок расчета экономической эффективности капитальных вложений установлены Типовой методикой определения экономической эффективности капитальных вложений. Согласно Типовой методике эффективность капитальных вложений определяется на всех стадиях планирова-ния.

При проектировании объектов эффективность определяется двумя видами показателей коэффициентов — общей абсолютной экономической эффективностью и сравнительной экономической эффективностью капитальных вложений. Общая абсолютная экономическая эффективность представляет собой относительную величину — отношение эффекта к необходимым для его получения затратам. Этот показатель рассчитывается для определения эффективности капитальных затрат по:

Абсолютные показатели Интегральный экономический эффект (чистая текущая стоимость, NPV) Хотя простой срок окупаемости инвестиций рассчитать достаточно просто, что, вероятно, и является причиной популярности.

Пример расчета индекса прибыльности проекта в Вычисление индекса прибыльности показано на рисунке ниже расчет эффективности инвестиций в качестве показателя - в ячейке Дисконтированный срок окупаемости англ. Он определяет период, когда окупятся первоначальные инвестиции. Формула расчета этого коэффициента подобна формуле оценки периода окупаемости инвестиций, но здесь применяется дисконтирование.

— инвестиционный капитал, первоначальные вложения инвестора; — денежный поток, формируемый объектом инвестиций; — ставка дисконтирования; —период оценки получаемого денежного потока. Пример расчета дисконтированного срока окупаемости инвестиций в Приведем расчет коэффициента дисконтированного срока окупаемости инвестиций в на рисунке ниже. Для этой цели выполнены следующие операции: Определение периода, когда вложенные инвестиции полностью окупились. Из рисунка видно, что все затраты дисконтированным денежным потоком окупились на 6 месяц.

При наименьшем периоде окупаемости инвестиционные проекты имеют большую привлекательность. Достоинством этого метода считается возможность использования в формуле свойства денег менять свою стоимость со временем под влиянием инфляции. Это позволяет более точно определитьсрок возврата вложенных средств.

Экономическая эффективность вложения инвестиций

Карта сайта Экономическая сущность инвестиций Принято считать, что инвестиции необходимы только для извлечения финансовой выгоды, то есть для увеличения капитала. Между тем классическая трактовка смысла инвестиционных вложений говорит о том, что кроме извлечения финансовой выгоды смысл инвестирования заключается и в достижении полезного эффекта, экономического или социального. Отсюда можно сделать вывод, что экономическая сущность инвестиций подразумевает вложение определенных средств для последующего роста капитала, который положительно скажется и на социальной сфере.

В чем заключается эффективность финансовых вложений Так как роль инвестиций состоит в достижении определенного экономического эффекта, основным необходимым действием является размещение средств не только в денежных активах, но и в замене средств производства или модернизации действующих фондов.

Общая (абсолютная) экономическая эффективность капитальных Наряду с коэффициентом экономической эффективности рассчитывается срок.

В подобных случаях необходимо разновременные затраты привести к сопоставимому виду. С этой целью используется коэффициент приведения дисконтирования , 7. Чтобы привести величину капитальных вложений к начальному году, надо умножить ее на. Тогда капитальные вложения, приведенные к моменту начала строительства, определяются так: Оценка эффективности осуществляется с использованием следующих показателей: — чистый дисконтированный доход ЧДД [1], определяемый как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному году или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами: Затраты З включают в себя инвестиции, произведенные в -м году З1 , и текущие затраты З2 .

В текущие затраты З2 включают: Чем больше, тем эффективнее проект. Иными словами является решением уравнения: Рисунок 1 Рассчитанная величина нормы доходности сравнивается с требуемой инвестором величиной нормы доходности на капитал. является наиболее популярным показателем оценки инвестиционных проектов, т. Чтобы найти , необходимо решить нелинейное уравнение 7. Для приближенного решения этого уравнения можно использовать метод линейной аппроксимации.

Финансовая оценка инвестиционного проекта